Какая бывает доходность?

Доходность — это отношение прибыли, которую вы получили, к сумме, которую вложили. В случае с облигациям доходность бывает следующая:

• купонная — это процент от номинала, который инвестор получает по бумаге за год;
• текущая — отношение полученных купонов к цене покупки облигации, достоверна только при продаже бумаги по цене покупки;
• простая — отношение полученной прибыли по бумаге к затратам;
• эффективная — отношение прибыли с учетом реинвестирования купонов по той же ставке к понесенным расходам;
• реальная — фактическая доходность, которую получил инвестор с учетом комиссий и налогов.

Пример. Компания выпустила облигации с номиналом в тысячу рублей и ставкой по купону 15% — это купонная доходность.

Инвестор купил бумагу на вторичном рынке за 950 рублей, получил 150 рублей купонов и через год продал ее за те же 950 рублей. Текущая доходность составит:

(150 рублей / 950 рублей) х 100% = 15,79%

Инвестор купил облигацию с купоном 15% за 950 рублей, а через год продал за 1000 рублей. За год он получил 150 рублей купонами. Простая доходность:

((1000 рублей – 950 рублей + 150 рублей) / 950 рублей) х 100% = 21,05%

Полученные купоны инвестор вкладывал на фондовом рынке под тот же процент и заработал дополнительно дополнительно 8 рублей. Эффективная доходность составит:

((1000 рублей – 950 рублей + 150 рублей + 8 рублей) / 950 рублей) х 100% = 21,89%

За покупку облигаций инвестор заплатил 3 рубля комиссии, а по полученной прибыли с него удержали 27 рублей налога. Реальная доходность следующая:

((1000 рублей – 950 рублей + 150 рублей + 8 рублей – 27 рублей – 3 рубля) / 950 рублей) х 100% = 18,73%