Дюрация облигации — это срок возврата инвестиций. При расчете дюрации учитывают начисления купонов и амортизацию облигации. Чем меньше показатель, тем быстрее инвестор получит вложенные деньги обратно.
Например, есть две облигации со ставкой купона 8% и сроком погашения через 2 года. Первая облигация с амортизацией — каждые полгода вместе с купоном инвестору начисляется 25% от номинала. Вторую бумагу погасят по полному номиналу через 2 года. В первом случае инвестор получает вложенные в облигации деньги быстрее за счет амортизации — дюрация этой бумаги будет меньше.
Также дюрация показывает, на сколько изменится цена облигации на рынке, если ставки на рынке изменятся на 1%. Чем больше дюрация, тем сильнее цена бумаги реагирует на эти изменения.
Например, ключевая ставка — 8%, дюрация по бумаге равна 3. Если ставка вырастет на 1%, то облигация подешевеет примерно на 3%. Если снизится на 1%, то стоимость облигаций вырастет на те же 3%. При этом цена облигации с небольшой дюрацией будет меняться не так сильно. Например, если дюрация составляет 1,5, то при росте ставки на 1% бумага подешевеет на 1,5%.
