Российский облигационный рынок активно развивается

20.10.2023
Диашов Егор Михайлович
Генеральный директор
Оригинал
Эксперт РА
Российский облигационный рынок активно развивается

Российский облигационный рынок активно развивается. Объемы размещений демонстрируют, что эмитенты не отказались от планов по выходу на биржу, в т. ч. с дебютными выпусками.

- Насколько хорошо, по вашему мнению, российский облигационный рынок адаптировался к новым условиям? Какие бы основные достижения вы выделили? Что мешает его росту?

- Российский облигационный рынок активно развивается. Объемы размещений демонстрируют, что эмитенты не отказались от планов по выходу на биржу, в т. ч. с дебютными выпусками. Безусловно, высокая ставка ЦБ влияет на рынок, но эмитенты имеют возможность использовать инструменты минимизации процентной нагрузки, например, оферты, опционы, более короткие сроки выпусков.

- Эмитенты сегмента ВДО, как правило, чувствительны к росту процентных ставок за счет небольших размеров бизнеса и достаточно высокой стоимости заимствований. Как вы считаете, как отразится на рынке курс регулятора на повышение ставки?

- Когда ЦБ поднял ставку до 13%, долговой рынок резко не отреагировал на эти изменения. Но, как правило, в условиях повышения ставки активность может снизиться, а инвесторы начнут отдавать предпочтение бумагам на короткий срок либо с плавающим купоном.

Думаю, корректнее разделять данный сегмент на МСБ и ВДО. Компании сегмента малого и среднего бизнеса действительно чувствительны к росту ставок, в т. ч. потому что привыкли к изобилию льготных программ в банках. Развитию рынка поможет расширение государственной поддержки эмитентов ценных бумаг. На текущий момент есть основная программа субсидирования от Министерства экономического развития, которая предоставляет субсидии на организацию и выплату купонного дохода, но для кратного роста рынка только ее недостаточно.

- Эмитенты корпоративных бумаг каких сегментов экономики сегодня выглядят наиболее привлекательно для розничных инвесторов?

- Традиционно привлекательными выглядят эмитенты из реального сектора – АПК, производство и переработка. Также многие смотрят на ИТ и тех-сегмент. Эту тенденцию мы наблюдаем последние несколько лет, и, думаю, она продолжится.

- Как сейчас для компании выглядит портрет желаемого клиента для организации дебютного размещения?

- Мы работаем со всеми компаниями, из разных сфер экономики. Каждой из них, безусловно, рекомендуем сначала провести подготовительную работу. Следует получить качественный аудит, при необходимости раскрыть МСФО и, конечно, обратить внимание на кредитный рейтинг. Идеального эмитента не существует – его нужно готовить, выращивать.

Мы проводим анализ факторов инвестиционной привлекательности инструмента и вырабатываем возможные меры по ее повышению. Обращаем внимание на репутацию собственника бизнеса – она должна быть позитивной и незапятнанной. Также у компании не должно быть много долгов, чтобы она имела возможность заемные средства пустить не только на их погашение, но и на свое развитие.

- Сколько времени, по вашей оценке, стоит закладывать потенциальному небольшому эмитенту на весь цикл подготовки к размещению, особенно если существует необходимость выпрямить корпоративную структуру?

- Все зависит от конкретного клиента. Вы правильно заметили, бывают случаи, когда приходится перед публичным размещением сначала заниматься внутрикорпоративными вопросами. Если компания не столь известна на рынке, мы помогаем ей познакомиться с потенциальными инвесторами, делаем презентацию, объясняем, почему она может быть привлекательна. Но в среднем процесс занимает от трех до шести месяцев, в зависимости от степени готовности компании на входе. Если сюда добавить подготовку отчетности МСФО и трансформацию группы компаний в холдинговую структуру, то срок может увеличиться до одного года.

- Каковы особенности маркетинга корпоративных облигаций в сегменте ВДО? Какими вопросами в отношении ваших клиентов задаются инвесторы – физические лица?

- Инвесторы ищут баланс между высокой доходностью и предсказуемостью. Ведь доходность ВДО в полтора-два раза может превышать доходность облигаций федерального займа или других крупных корпоративных облигаций. А если сравнивать с акциями, то они менее волатильны. Поэтому инвестор оценивает репутацию компании, ее долговую нагрузку, а также особенности внешнеэкономической ситуации для конкретного сегмента.

Главный запрос сейчас на максимальную открытость эмитента. Собственник или топ-менеджеры должны быть готовы общаться с инвесторами в профильных сообществах, проводить эфиры, делать обзорные видео о компании. Все эти услуги мы предоставляем эмитентам под ключ и считаем данный аспект нашей сильной стороной.

- Как вы оцениваете динамику финансовой грамотности в среднем по базе инвесторов? Насколько глубже типичный розничный инвестор погружается в детали бизнеса компании или высокой ставки и позитивного тизера от организатора размещения достаточно для выбора?

- За последние годы во многом изменилось представление о роли инвестиций в финансовом благополучии людей, ежегодно растет число брокерских счетов, что говорит о росте интереса к инвестиционным продуктам. Этому послужили несколько факторов. Многие финансовые институты – банки, брокеры и образовательные учреждения – создают свои курсы по финансовой грамотности для начинающих инвесторов. Они обучают основам инвестирования, управлению рисками, рассказывают об основных инвестиционных инструментах и как с ними работать. Также в Интернете большое количество бесплатных блогов, книг, онлайн-курсов, позволяющих получать знания самостоятельно. Плюс с появлением мобильных приложений инвесторам стало проще отслеживать свои инвестиции, управлять портфелями и получать рекомендации роботов-советчиков. Мы полностью поддерживаем такое развитие финансовой грамотности и стараемся обеспечить инвесторам максимальный доступ к информации об эмитенте.

- Расскажите, пожалуйста, о создании Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУРОФ). Какие приоритетные проекты планирует запустить ассоциация? Какова будет роль этой организации в работе облигационного рынка? В чем будет заключаться помощь НАУРОФ участникам облигационного рынка?

- Ключевой задачей ассоциации является расширение мер государственной поддержки на фондовом рынке. Как уже говорил ранее, увеличение числа программ поддержки позволит кратно повысить количество эмитентов.

Также ассоциация выступает за объединение всех участников рынка, усиление его прозрачности и повышение доступности информации для инвесторов.

- Какую рекомендацию по работе с облигационным рынком на ближайший год вы можете дать частному инвестору, как опытному, так и новичку?

- Я бы рекомендовал изучать максимум информации об эмитентах и инвестировать с умом. Высокий купон не должен застить светинвестору.

Отзывы
ООО «ПЛАЗА-Телеком»
Вендинговый бизнес
ООО «ПЛАЗА-Телеком» выражает благодарность коллективу ООО «Инвестиционная компания Диалот» за помощь в выходе на фондовый рынок.
Выпуск облигаций позволил ООО «ПЛАЗА-Телеком» привлечь свободное финансирование без обременений и ковенант. ООО стало еще более узнаваемым, что позволило нам увеличить число покупателей и партнеров.
Команда ООО «Диалот» - это настоящие профессионалы. Индивидуальный подход к каждому клиенту и доверительные отношения позволяют выстраивать надежные партнерские отношения.
Читать отзывpdf, 0.16 Мб
ООО «ТРЕЙДБЕРРИ»
Мы выражаем нашу искреннюю благодарность за вашу профессиональную и оперативную работу. Будучи эмитентом ВДО Московской биржи с пятилетней историей, мы имеем возможность экспертно оценить уровень вашей слаженной и высококвалифицированной команды на основе нашего накопленного опыта.
Ваша роль в организации и успешном размещении нового выпуска биржевых облигаций была ключевой. Вы не только оказали нам поддержку, но и профессионально организовали весь процесс, что позволило нам вернуться на биржевой рынок после перерыва в кратчайшие сроки. Ваш индивидуальный подход и неформальное общение с клиентами, а также объективная и всесторонняя оценка нашей деятельности, способствуют укреплению долгосрочных и доверительных отношений с инвесторами и улучшают позитивный имидж нашей компании.
Уверены, что впереди нас ждет много интересных и масштабных проектов в качестве эмитента ценных бумаг. Мы ценим наше партнерство и надеемся пройти этот долгий и перспективный путь вместе с вами.
Читать отзывpdf, 0.86 Мб
ООО «ТЕХНОЛОГИЯ»
Поставка и перевозка редких газов
ООО «ТЕХНОЛОГИЯ», настоящим письмом, выражает искреннюю благодарность Вам и всему коллективу ООО ИК «Диалот» за проделанную работу в области организации размещения облигаций на Московской бирже!
Благодаря высокой квалификации, профессионализму и ответственности Ваших специалистов, мы достигли высоких результатов в решении задач, поставленных перед нашей компанией, что, несомненно, сказалось на укреплении и дальнейшем нашем плодотворном и взаимовыгодном сотрудничестве.
Желаем Вам и Вашему коллективу дальнейшего благополучия в достижении поставленных целей и надеемся на продолжение партнерских отношений между нашими компаниями!
Читать отзывpdf, 0.23 Мб
АО «СПМК»
Пищевое производство
АО «СПМК» успешно сотрудничает с Вашей компанией более 2х лет и является одним из первых клиентов, кого ИК «Диалот» привел на рынок эмитентов облигаций!
Благодаря совместным усилиям мы успешно выпустили и разместили облигации на 500 миллионов рублей.
Благодаря привлеченным инвестициям построен новый цех по производству колбасной продукции.
С помощью ИК «Диалот» мы освоили новые рыночные инструменты привлечения инвестиций, выстроили корпоративные и финансовые процессы внутри компании, стали прозрачнее и эффективнее.
Благодарим за сотрудничество и будем рекомендовать Вас как надежного партнера!
Читать отзывpdf, 0.42 Мб
ООО «РУССОЙЛ»
Федеральный поставщик светлых нефтепродуктов
Компания ООО «РуссОйл» в ноябре успешно дебютировала на московской бирже. Благодаря выпуску облигаций, ООО «РуссОйл» привлекли 200 млн. руб., которые пойдут на расширение бизнеса. Облигационный займ позволил нам привлечь свободное финансирование, без обременений и ковенант. Благодаря размещению, наша компания стала узнаваемой и публичной, что благополучно сказывается на развитии бизнеса и ее дальнейшем росте.
Организатором размещения выступила ИК «Диалот», входящая в ТОП 3 организаторов HY облигаций за 2023 год по рэнкингу Cbonds.
ИК «Диалот» помогает российскому бизнесу любого масштаба и формы собственности привлекать финансирование на комфортных условиях.
Читать отзывpdf, 0.18 Мб
АО «РКК»
Мультимодальные контейнерные перевозки
Хотим выразить благодарность за нашу долгосрочную и эффективную работу на рынке заемного капитала. Вместе с вами мы прошли долгий путь от дебюта в начале 2023 года до размещения уже 3-х выпусков биржевых облигаций общим номиналом 1 млрд рублей. Это позволило нам существенно пополнить наш парк новыми контейнерами, вагонами, тягачами, а также приобрести судно для расширения возможностей интермодальных перевозок.
Надеемся на дальнейшее сотрудничество и с удовольствием будем рекомендовать ИК «Диалот» в качестве организатора нашим партнерам.
Читать отзывpdf, 0.7 Мб
«Агротек»
Общество с ограниченной ответственностью
С большим удовольствием даем обратную связь о совместно проделанной работе! За это время вместе с вами мы выпустили три выпуска биржевых облигаций и готовы и дальше с Вашей помощью двигаться вперед и развиваться! Благодаря профессионализму команды ИК Диалот все наши выпуски успешно и оперативно реализованы, что дало новый толчок в развитии бизнеса группы Агротек. Получив такой успешный опыт взаимодействия, с удовольствием рекомендуем ИК Диалот нашим партнерам и контрагентам.
Читать отзывpdf, 0.65 Мб
Вход
Восстановление пароля
Введите email указанный при регистрации. На него будет отправлен новый пароль для восстановления доступа.
Регистрация
Купить ценные бумаги
Купить ценные бумаги
Задать вопрос
Оставьте ваш номер телефона или адрес эл. почты. Наш специалист перезвонит вам в ближайшее время.
Заказать звонок
Оставьте ваш номер телефона или адрес эл. почты. Наш специалист перезвонит вам в ближайшее время.
Обращение граждан
Заполните все поля. Наш специалист перезвонит вам в ближайшее время.
Узнать объем облигационного выпуска для вашей компании
Заказать услугу
Оставьте ваш номер телефона или адрес эл. почты. Наш специалист перезвонит вам в ближайшее время.