Когда облигации удобнее кредитов

15.06.2023
Диашов Егор Михайлович
Генеральный директор
Оригинал
Российская Газета
Когда облигации удобнее кредитов

Потребность в инвестициях возникает у большинства компаний независимо от организационной формы и масштабов бизнеса. До недавнего времени привлечение средств путем выпуска облигаций практически не использовалось малым и средним бизнесом. Но в последние пять лет ситуация изменилась. Связано это с несколькими факторами.

Во-первых, появились предприятия МСП с обоснованной потребностью в публичных заимствованиях. Во-вторых, государство в рамках реализации нацпроекта по поддержке МСП разработало ряд действенных инструментов, облегчающих предприятиям этого сегмента выход на рынок заимствований. И наконец, важным фактором стало появление на рынке инвестора - физического лица. Произошла смена поколений, и сегодняшние 30-летние не хотят пассивно хранить накопления на банковских депозитах. Они готовы к диверсификации денежных потоков и управлению рисками.

Об этом свидетельствуют данные по ЦФО: жители Рязанской области открыли свыше 26 тысяч индивидуальных инвестиционных счетов, Владимирской - свыше 34 тысяч, Тверской - почти 40 тысяч. Причем ежегодно в среднем по ЦФО количество инвестиционных счетов граждан увеличивается в 1,5 раза.

Есть определенные преимущества привлечения инвестиций через облигационные займы. В отличие от кредитов средства, привлеченные через выпуск облигаций, дают большую мобильность предпринимателю. Предприятие само определяет срок заимствования, процентную ставку и объем привлекаемых ресурсов. Такая форма инвестиций не требует залога или поручительства.

Каким параметрам должен отвечать облигационный заем?

Наиболее востребованными для размещения облигаций у инвесторов являются предприятия реального сектора экономики

Прежде всего, потребность в деньгах должна быть не менее 50 миллионов рублей. Срок деятельности компании-эмитента - не менее трех лет. Инвесторам нужно дать время и возможность проанализировать финансовое состояние и динамику деятельности компании за последние три года. Требование к минимальной годовой выручке предприятия составляет 120 миллионов рублей, но на практике эта цифра не менее 300-400 миллионов. Требования к финансовому результату можно описать следующим образом: средств должно хватать на выплату процентной ставки по обязательствам, и соотношение долговой нагрузки к EBITDA не превышает коэффициента 5.

Наиболее востребованными для размещения облигаций у инвесторов являются предприятия реального сектора экономики. Например, облигационный выпуск известного сыровара Олега Сироты объемом в 100 миллионов рублей был размещен за три часа с большой переподпиской. Спрос превышал предложение в семь раз. Всего было получено свыше пяти тысяч заявок, средний чек инвестирования составил 18 тысяч рублей. Кстати, стандартная номинация одной облигации составляет одну тысячу рублей. Напомню, что облигации были размещены на срок три года под 18 процентов годовых.

На основе этого примера можно сделать вывод, что рентабельность сыроварни должна быть не менее 18 процентов. Но это не совсем так. Компания может развиваться за счет собственных средств, кредитов, в том числе льготных, и поэтому общая стоимость инвестиций в развитие предприятия будет существенно ниже.

Следует отметить, что целевое использование средств не является условием облигационного займа. Но при этом инвестор должен быть убежден, что заемщик всегда сможет выполнить свои обязательства.

Наиболее распространенный срок выпуска облигаций составляет три года. Впрочем, никто инвестора в установлении срока не ограничивает. Но за более долгие деньги придется платить повышенное вознаграждение инвестору.

Доступ на биржу возможен только через профессиональных участников рынка ценных бумаг с лицензией ЦБ. Поэтому организовывать выпуск ценных бумаг и распространять их на рынке должен профессиональный участник, которого эмитент и нанимает для этой деятельности.

Профучастник окажет компании помощь в получении кредитного рейтинга у одного из четырех рейтинговых агентств страны, будет представлять интересы компании на бирже, зарегистрирует эмиссионную документацию и проведет маркетинговые мероприятия по размещению выпуска облигаций среди инвесторов. Затраты на организацию выпуска удорожают облигационный заем на 1-1,5 процента. При этом большая часть расходов осуществляется уже после привлечения средств. Исключением является только получение рейтинга, который предшествует всем процедурам размещения облигаций.

Господдержка облигационных займов МСП проходит в рамках реализации нацпроекта. И Корпорация МСП может выступать гарантом выпуска биржевых облигаций. Если компания не выполняет обязательств перед инвесторами, корпорация берет их на себя. Максимальная сумма гарантий - один миллиард рублей. Кроме того, МСП Банк готов быть соорганизатором выпусков и выкупать до 50 процентов выпуска.

На московской бирже действует льготный размер вознаграждения за услуги листинга, а за листинг облигаций на сумму менее 400 миллионов рублей плата не взимается.

Отзывы
ООО «Частная пивоварня «Афанасий»
Хотим выразить благодарность за наше взаимовыгодное сотрудничество. С вашей помощью мы прошли непростой путь к нашему дебютному размещению, и благодаря вашему профессионализму и оперативному сопровождению на всех этапах эмиссии, - мы получили качественный сервис, а главное в кратчайшие сроки получили финансирование!...
Читать отзывpdf, 0.3 Мб
ООО «ПЛАЗА-Телеком»
Вендинговый бизнес
ООО «ПЛАЗА-Телеком» выражает благодарность коллективу ООО «Инвестиционная компания Диалот» за помощь в выходе на фондовый рынок. Выпуск облигаций позволил ООО «ПЛАЗА-Телеком» привлечь свободное финансирование без обременений и ковенант. ООО стало еще более узнаваемым, что позволило нам увеличить число покупателей и партнеров. Команда ООО «Диалот» - это настоящие профессионалы. Индивидуальный подхо...
Читать отзывpdf, 0.16 Мб
ООО «ТРЕЙДБЕРРИ»
Мы выражаем нашу искреннюю благодарность за вашу профессиональную и оперативную работу. Будучи эмитентом ВДО Московской биржи с пятилетней историей, мы имеем возможность экспертно оценить уровень вашей слаженной и высококвалифицированной команды на основе нашего накопленного опыта. Ваша роль в организации и успешном размещении нового выпуска биржевых облигаций была ключевой. Вы не только оказали н...
Читать отзывpdf, 0.86 Мб
ООО «ТЕХНОЛОГИЯ»
Поставка и перевозка редких газов
ООО «ТЕХНОЛОГИЯ», настоящим письмом, выражает искреннюю благодарность Вам и всему коллективу ООО ИК «Диалот» за проделанную работу в области организации размещения облигаций на Московской бирже! Благодаря высокой квалификации, профессионализму и ответственности Ваших специалистов, мы достигли высоких результатов в решении задач, поставленных перед нашей компанией, что, несомненно, сказалось на укр...
Читать отзывpdf, 0.23 Мб
АО «СПМК»
Пищевое производство
АО «СПМК» успешно сотрудничает с Вашей компанией более 2х лет и является одним из первых клиентов, кого ИК «Диалот» привел на рынок эмитентов облигаций! Благодаря совместным усилиям мы успешно выпустили и разместили облигации на 500 миллионов рублей. Благодаря привлеченным инвестициям построен новый цех по производству колбасной продукции. С помощью ИК «Диалот» мы освоили новые рыночные инструмент...
Читать отзывpdf, 0.42 Мб
ООО «РУССОЙЛ»
Федеральный поставщик светлых нефтепродуктов
Компания ООО «РуссОйл» в ноябре успешно дебютировала на московской бирже. Благодаря выпуску облигаций, ООО «РуссОйл» привлекли 200 млн руб., которые пойдут на расширение бизнеса. Облигационный займ позволил нам привлечь свободное финансирование, без обременений и ковенант. Благодаря размещению, наша компания стала узнаваемой и публичной, что благополучно сказывается на развитии бизнеса и ее дальне...
Читать отзывpdf, 0.18 Мб
АО «РКК»
Мультимодальные контейнерные перевозки
Хотим выразить благодарность за нашу долгосрочную и эффективную работу на рынке заемного капитала. Вместе с вами мы прошли долгий путь от дебюта в начале 2023 года до размещения уже 3-х выпусков биржевых облигаций общим номиналом 1 млрд рублей. Это позволило нам существенно пополнить наш парк новыми контейнерами, вагонами, тягачами, а также приобрести судно для расширения возможностей интермодальн...
Читать отзывpdf, 0.7 Мб
«Агротек»
Общество с ограниченной ответственностью
С большим удовольствием даем обратную связь о совместно проделанной работе! За это время вместе с вами мы выпустили три выпуска биржевых облигаций и готовы и дальше с Вашей помощью двигаться вперед и развиваться! Благодаря профессионализму команды ИК Диалот все наши выпуски успешно и оперативно реализованы, что дало новый толчок в развитии бизнеса группы Агротек. Получив такой успешный опыт взаимо...
Читать отзывpdf, 0.65 Мб
Мы на связи в мессенджерах
Вход
Восстановление пароля
Введите email указанный при регистрации. На него будет отправлен новый пароль для восстановления доступа.
Регистрация
Купить ценные бумаги
Купить ценные бумаги
Задать вопрос
Оставьте ваш номер телефона или адрес эл. почты. Наш специалист перезвонит вам в ближайшее время.
Заказать звонок
Оставьте ваш номер телефона или адрес эл. почты. Наш специалист перезвонит вам в ближайшее время.
Обращение граждан
Заполните все поля. Наш специалист перезвонит вам в ближайшее время.
Узнать объем облигационного выпуска для вашей компании
Заказать услугу
Оставьте ваш номер телефона или адрес эл. почты. Наш специалист перезвонит вам в ближайшее время.