5 декабря 2023 года была проведена онлайн-встреча с собственником бизнеса Олегом Сиротой, представителями АО «Банк МСП» — Старшим исполнительным директором Департамента Структурного Финансирования Инной Исаевой, руководителем направления Управления инвестиционно-банковских услуг АО «Россельхозбанк» Сергеем Смирновым и управляющим директором по работе с эмитентами ИК «Диалот» Максимом Букиным. Разговор шел о предстоящем выпуске облигаций в размере 150 млн рублей.
Об эмитенте
ООО «Истринская сыроварня» зарегистрировано в 2016 году, ведет деятельность по розничной торговле сыром и молочной продукцией, производимой ИП ГКФХ Сирота О.А.
Третий облигационный выпуск ООО «Истринская сыроварня» в размере 150 млн руб. состоялся 7 декабря 2023 года. Якорным инвестором выпуска выступил АО «МСП Банк».
Соорганизаторами выпуска являются АО «МСП Банк», АО «Россельхозбанк», при поддержке АО «КОРПОРАЦИЯ «МСП» как поручителя по выпуску облигаций.
Финансы. Общий оборот по группе компаний составляет 1894 млн рублей за 9 месяцев 2023 года. План по выручке приближается к 160 % к концу 2023 года.
Долг. Рейтинг. Долговой порог немного превышен, чем изначально планировалось. Поэтому рейтинг был понижен. При этом рейтинговые агентства, в отличие от банков, оценивают только одну компанию-эмитента обособленно и не видят EBITDA по группе компаний. Эмитент сейчас работает над составлением комбинированной отчетности. Что в перспективе с заявленными темпами развития должно привести к росту показателей и пересмотру рейтинга. По группе компаний долговая нагрузка находится на умеренном уровне.
Торговые точки. На данный момент открыто порядка 160 торговых точек. Неэффективные закрываются, но в процессе открываются новые. Также развивается региональная сеть. Увеличился ассортимент продукции.
Производство. Переработка молока составляет 40-45 т молока в сутки. Из них 30-35 т идет на основную продукцию — сыры. Остальные 5-10 т молока — на производство кисломолочной продукции (масло, йогурты, козьи сыры, ряженка, молоко).
Стратегия развития. Компания развивает свою продуктовую линейку и поддерживает агротуризм. На 2024 год подписаны необходимые контракты по обеспечению непрерывного производства. Также развивается пекарня и туристическое направление. В планах на ближайшие несколько лет строительство роботизированного сырзавода с мощностью переработки 160 т молока в сутки в первую очередь и до 300 т молока во вторую (второй проект). Уже закуплено оборудование на 600 млн рублей и ведутся переговоры с Россельхозбанком с целью реализации проекта.
Главное о государственной поддержке и гарантиях
Этот выпуск обеспечен «якорными инвестициями» АО «МСП Банка» и гарантией АО «КОРПОРАЦИЯ «МСП» . Это дает возможность получить субсидии от государства в лице Минэкономразвития. К слову сказать, гарантия Корпорации МСП является дебютной для облигационного рынка. Что открывает перспективы использования господдержки для компаний малого и среднего бизнеса при выпуске облигаций.
АО «МСП Банк»
АО «МСП Банк» является дочерней компанией АО «КОРПОРАЦИЯ «МСП». В данном выпуске банк выступает соорганизатором и якорным инвестором.
Якорное инвестирование — это участие сторонней компании в торгах, которая первая выкупает существенный объем бумаг. Это служит сигналом уверенности и для последующих инвесторов.
Эта мера служит поддержкой приоритетным секторам экономики, в том числе сельского хозяйства. Целью АО «МСП Банк» является укрепление и развитие малого и среднего бизнеса. Поэтому и запущен федеральный проект по расширению доступа субъектов МСП к фондовым инструментам с использованием государственной поддержки и гарантий.
Это позволяет относительно молодым компаниям, находящимся в секторе роста и развития, получить финансирование не банковским способом, а выходом на биржу. Эмитенты могут получить ряд преимуществ, льгот и субсидий, но без опоры со стороны институтов государственной поддержки выход на биржу становится слишком затратным и сложным способом.
Перед тем как выступить с якорными инвестициями, АО «МСП Банк» проводит дополнительные проверки и анализ эмитента. На эту организацию также ложится ответственность за выпуск, поэтому только надежному эмитенту доверяют участвовать в размещении облигаций.
АО «КОРПОРАЦИЯ «МСП»
Организована Указом Президента РФ от 05.06.2015 №287 «О мерах по дальнейшему развитию малого и среднего предпринимательства». Цель — оказание господдержки для развития малого и среднего бизнеса.
Поручительство АО «КОРПОРАЦИЯ «МСП» — это ответственность, которую принимает государство на себя в качестве обеспечения обязательств по выпуску облигаций. Это инструмент снижения риска. В данном выпуске поручительство составляет 50%. Выпуски, обеспеченные поручительством АО «КОРПОРАЦИЯ «МСП», являются менее рискованными. Таким образом, инвесторы получают возвратный и гарантированный инструмент фондового рынка. Для бизнеса — более низкие ставки заимствования на бирже.
