Сформировать портфель ВДО (высокодоходные облигации) в марте-апреле 2024 года — идеальное время. Ставка Центрального Банка зафиксирована на уровне 16% и возможно находится на пиковых своих значениях. По прогнозам многих аналитиков к концу 2024 года она будет снижена из-за смягчения денежно-кредитной политики государства. Глава Центробанка Эльвира Набиуллина заявила, что регулятор допускает постепенное снижение ключевой ставки во второй половине 2024 года. Это решение будет зависеть в том числе от инфляционных рисков, уточнила она.
Высокодоходные облигации — это облигации компаний, находящиеся в стадии роста и развития, поэтому доходность у них всегда выше и находится в диапазоне 3-5% выше ключевой ставки на момент размещения.
Вот почему сейчас один из благоприятных моментов, чтобы купить ВДО. Банки предлагают депозитный процент около 15-16% на полгода или год, а высокий купонный доход в размере 19-21% на высокодоходные облигации уже сейчас можно зафиксировать на несколько лет вперед.
Как же собрать портфель? Предлагаем рассмотреть детально каждый этап.
1. Определение инвестиционных целей.
Цели у всех индивидуальны. Одни планируют создать пассивный доход, другие — создание капитала на будущее, третьи — накопить на покупку, иные — сохранение капитала.
Какие бы цели вы не преследовали, вы должны четко определить свою личную цель и целенаправленно к ней двигаться. Когда определите цель, вы будете более мотивированы и не уйдете из инвестиций при первой неудаче. Да, риски есть всегда, но накопленный опыт и знания позволят достичь тех результатов, к которым стремитесь.
Определите для себя срок. Какой период вы отводите для инвестиций?
Если на ближайшие несколько лет — это краткосрочное инвестирование, можете использовать более агрессивную стратегию с большей доходностью.
Если на перспективу и в долгосрок — рекомендуем присмотреться к консервативным и стабильным стратегиям. Они менее доходны, однако и менее рисковые.
Вы говоры рискнуть? Риск — неотъемлемая часть в инвестировании. В ОФЗ они минимальны, а в ВДО максимальны. Но результативность и доходность также находятся в прямой зависимости от рисков. Чем выше риск, тем выше доходность. Мы советуем оценить уровень риска, к которому вы готовы, и выбрать ту стратегию, которая подходит именно вам.
2. Выбор стратегии инвестирования
После того как вы определились с целями, следующим шагом является выбор инвестиционной стратегии.
Существуют два основных типа стратегий: краткосрочные (спекулятивные) и долгосрочные.
Краткосрочная спекулятивная стратегия.
Краткосрочная инвестиционная стратегия направлена на получение прибыли в относительно короткий период времени (обычно от нескольких месяцев до одного-двух лет) за счет изменений цен на активы или получения высоких процентных доходов.
Эта стратегия требует активного управления портфелем и глубокого понимания рыночной конъюнктуры, а также быстрой реакции на изменения экономической и финансовой ситуации. Одним из распространенных вариантов краткосрочной спекулятивной стратегии является инвестирование в высокодоходные облигации.
Высокодоходные облигации - это облигации, выпущенные компаниями с относительно низким кредитным рейтингом, что означает более высокий риск дефолта. Однако эти облигации обычно предлагают более высокую доходность, чем облигации с более высоким кредитным рейтингом.
При инвестировании в ВДО в рамках краткосрочной стратегии инвесторы стремятся воспользоваться изменениями цен на облигации или получить высокие процентные доходы за короткий период времени.
Преимущество этой стратегии заключается в возможности быстрого получения прибыли в благоприятных рыночных условиях. Однако она также сопряжена с более высоким риском потерь, если цены на облигации упадут или эмитент объявит дефолт.
При инвестировании в высокодоходные облигации в рамках краткосрочной спекулятивной стратегии инвесторам следует учитывать следующие факторы:
- Премия за риск. Высокодоходные облигации торгуются с премией за риск, которая отражает более высокий риск дефолта. Чем ниже кредитный рейтинг эмитента облигации, тем выше премия за риск.p
- Реакция на новости. Цены на ВДО могут сильно реагировать на новости, связанные с эмитентом. Положительные новости (например, улучшение финансовых показателей или повышение кредитного рейтинга) могут привести к росту цен на облигации, в то время как отрицательные новости (например, ухудшение финансовых показателей или понижение кредитного рейтинга) могут привести к падению цен на облигации.
- Изменение цены и доходности. Изменение цены таких облигаций связано с изменением ее доходности. Чем длиннее срок погашения, тем большее влияние оказывают изменения доходности на ее цену.
- Финансовая отчетность. Изучение финансовой отчетности эмитента может предоставить важную информацию о его финансовом положении и перспективах. Инвесторы должны обратить внимание на показатели прибыльности, операционной эффективности, долговой нагрузки и денежных потоков.
- Кредитный портфель. Анализ кредитного портфеля эмитента может дать представление о его рисках кредитования. Инвесторы должны рассмотреть диверсификацию кредитного портфеля, объем проблемных кредитов и концентрацию кредитов в определенных отраслях или регионах.
- Оценки рейтинговых агентств. Оценки рейтинговых агентств могут предоставить независимую оценку кредитоспособности эмитента облигации. Инвесторы должны учитывать прогнозы рейтинговых агентств в отношении рейтингов эмитента, поскольку это может повлиять на доходность и цену облигации.
Принимая во внимание эти факторы и активно управляя своим портфелем, инвесторы могут потенциально максимизировать прибыль и минимизировать риски при использовании краткосрочной спекулятивной стратегии.
Долгосрочные инвестиционные стратегии часто включают в себя вложения в различные финансовые инструменты. Такой подход позволяет получать пассивный доход без необходимости активной торговли ценными бумагами.
В контексте высокодоходных облигаций долгосрочная стратегия может включать следующие аспекты:
- Диверсификация портфеля. Инвестор распределяет средства между высокодоходными облигациями различных эмитентов и отраслей, снижая таким образом риски. Например, в портфеле могут быть представлены облигации энергетических компаний, телекоммуникационных и потребительских брендов.
- Реинвестирование купонов. Вместо того, чтобы выводить купонные выплаты, можно реинвестировать их в покупку новых облигаций, увеличивая стоимость портфеля и диверсифицируя источники дохода на долгосрочную перспективу.
- Стратегия «покупай и держи». Покупка ВДО и удержание их в течение многих лет, несмотря на рыночные колебания, избегая потерь от краткосрочной волатильности и получая стабильный доход от купонов
- Учет инфляции. В долгосрочном периоде инфляция может существенно повлиять на реальную доходность инвестиций. Вложения с более высоким купоном могут помочь компенсировать эффект обесценивания денег.
- Фокус на фундаментальных показателях. Следует обращать внимание на финансовую устойчивость эмитентов, качество управления, перспективы отрасли и другие фундаментальные факторы, определяющие надежность активов.
Помимо этого, долгосрочная инвестиционная стратегия может предполагать постепенное изменение структуры портфеля в соответствии с текущими рыночными условиями, целями инвестора и его инвестиционным горизонтом. По мере приближения к периоду, когда средства потребуются, состав портфеля может стать более консервативным для снижения рисков. Важно отметить, что долгосрочное инвестирование требует терпения, дисциплины и готовности выдерживать периоды рыночной турбулентности.
3. Важные моменты при формировании портфеля
При формировании инвестиционного портфеля есть несколько важных аспектов, на которые мы рекомендуем обратить внимание.
Один из них — диверсификация позиций. Диверсификация портфеля означает распределение капитала по различным активам с разным уровнем риска и в разных пропорциях, в зависимости от инвестора и его предпочтений. Для достижения диверсификации инвестиционного портфеля с использованием высокодоходных облигаций можно применить несколько подходов. Например, можно разнообразить состав портфеля, приобретая облигации эмитентов из разных секторов экономики. Каждый эмитент несет свои риски и преимущества, поэтому разнообразие эмитентов поможет снизить риск концентрации в портфеле.
Еще одним подходом к диверсификации является разнообразие сроков погашения облигаций. Инвестор может приобрести облигации с разными сроками погашения. Облигации с разными сроками погашения имеют различную чувствительность к изменениям процентных ставок. Облигации с более длительным сроком погашения чаще всего подвержены изменениям цен на фондовом рынке, поэтому компании предлагают более высокий купон, чтобы компенсировать этот риск.
Также стоит обратить внимание на разнообразие ставки купона. Инвестору важно оценить ставку купона, предлагаемую компанией при размещении облигаций. Купон должен учитывать такие факторы, как инфляция, изменение ключевой ставки рынка и риск отрасли. Например, выпуски с купонами ниже или равными ключевой ставке могут снижаться в стоимости. Кроме того, при формировании портфеля важно учитывать общую экономическую ситуацию, политические и геополитические риски, а также финансовые показатели компаний-эмитентов облигаций.
4. Что влияет на цену и ставку облигации?
Факторы, которые могут влиять на изменение рыночной цены и ставки приобретаемых облигаций, являются важными для аналитики и принятия верного решения. Рассмотрим каждый из них подробнее.
- Изменение процентных ставок на рынке имеет прямое влияние на цены и доходность облигаций. Когда Центральный Банк повышает процентные ставки, облигации с фиксированной доходностью ниже, либо равные уровню ключевой ставки, становятся менее привлекательными, поскольку инвесторы могут получить более высокую доходность на новых облигациях. Это приводит к снижению цен на существующие облигации и увеличению их доходности. Наоборот, снижение процентных ставок приводит к росту цен на облигации и снижению доходности.
- Кредитный рейтинг эмитента облигации является важным показателем его надежности и способности выплатить проценты и возвратить капитал по истечении срока. Если кредитный рейтинг улучшается, цена облигации может возрасти, поскольку рынок воспринимает эмитента как более надежного. В случае снижения кредитного рейтинга, цена облигации может снизиться, так как инвесторы требуют большую компенсацию за повышенный кредитный риск.
- Срок погашения также влияет на ее цену и ставку. Облигации с более длительным сроком погашения обычно имеют более высокую доходность, чтобы компенсировать инвесторов за длительный период владения облигацией. Это связано с тем, что в долгосрочной перспективе существует больше неопределенности и рисков, которые требуют дополнительной компенсации.
- Ликвидность — это способность облигации быстро продаваться по желаемой цене. Если облигация менее ликвидна, то есть ее сложнее продать на рынке, инвесторы могут требовать более высокой доходности, чтобы компенсировать возможные проблемы с продажей. Облигации с высокой ликвидностью, напротив, могут торговаться по более низким доходностям.
- Изменения в экономической ситуации, инфляции, политической стабильности и других факторах также могут влиять на рыночную цену и ставку облигаций. Например, если экономика растет и инфляция возрастает, цены на облигации могут снижаться, поскольку инвесторы требуют более высокой доходности для компенсации потерь от инфляции. Политическая нестабильность или другие риски могут также повлиять на ожидания инвесторов и, следовательно, на цены облигаций.
Важно отметить, что эти факторы взаимосвязаны и могут влиять друг на друга.
Чтобы быть в курсе новых размещений ВДО, мы рекомендуем отслеживать информацию о текущих и новых выпусках, участвовать в прямых коммуникациях с эмитентами и инвесторами, например, в telegram-каналах Диалот инвестиции и Диалот bonds.
Более детальную информация об эмитентах и размещениях, поиск качественной аналитики фондового рынка и его инструментах, о деятельности нашей компании вы сможете найти на нашем сайте.
