Поговорим об облигациях и ключевых параметрах на которые стоит обратить внимание
Облигация — это долговая бумага, по которой заемщик (эмитент) должен в оговоренный срок вернуть кредитору (инвестору) стоимость облигации (номинал) , при этом выплачивать процент за пользование средствами (купонный доход) на протяжении всего срока пользования деньгами.
Выделяют несколько видов облигаций:
- Государственные облигации — гарантированы правительством и выпускаются государством. Такие облигации решают сразу две позволяют государству восполнить дефицит бюджета, а также позволить инвесторам заработать, владея низко рисковым инструментом.
- Муниципальные облигации — выпускаются региональными властями под задачу развития или строительства объектов, которые находятся в муниципальной собственности.
- Корпоративные облигации — выпускаются корпорациями, чтобы привлечь заёмные средства на развитие и расширение бизнеса.
- Еврооблигации — это облигации российских эмитентов, выпущенные в иностранной валюте, обычно в долларах или евро. Компания или государство выпускает еврооблигации, когда хочет занять деньги в валюте — в первую очередь у иностранных инвесторов.
Номинальная стоимость облигации, как правило, составляет 1000 рублей, но иногда может отличаться.
По срокам обращения облигации делятся на:
- Краткосрочные, сроком обращения 1-3 года
- Среднесрочные, 3–5 лет
- Долгосрочные, более 5 лет
- Бессрочные, где срок погашения заранее неизвестен, эмитент может объявить его в любой момент.
Стоит учесть, что ряд облигаций могут амортизироваться, т.е эмитент гасит часть номинальной стоимости в определенную дату. Каждая частичная выплата уменьшает номинал облигации, и следующие купоны будут считаться в процентах уже только от непогашенной части номинала — то есть сумма купона в рублях тоже будет уменьшаться.
Инвестор получает доход за счет двух источников:
- Купонные выплаты, которые могут быть ежемесячными, квартальными и ежегодными. Размер выплат устанавливается заранее. Порой, ставка может быть плавающей и зависеть от инфляции, ключевой ставки Центрального Банка или других факторов.
- При изменении цены. На это может влиять множество факторов. Например, если эмитенту повысили рейтинг, стоимость облигаций может вырасти. Или компания предоставила хорошую отчетность за период, что тоже может повлиять на рост котировок.
Инвестор может в любой момент продать необходимый объем облигаций по рыночной цене. При этом, он получит купонный доход за период владения данной бумагой.
Облигации являются хорошим инструментом для инвестирования, однако стоит учитывать риски, связанные с ним:
- Процентный риск. Наблюдается при росте среднерыночной ставки по облигациям со схожими условиями. Облигации с процентом ниже рыночного снижают доход инвестора. На этот вид риска влияет ключевая ставка ЦБ РФ.
- Дефолтный риск. Фиксируется в случае, когда эмитент не в состоянии выполнить финансовые обязательства по ценным бумагам и объявляет себя банкротом. Однако, дефолт не происходит внезапно и инвестор может продать бумагу, чтобы сохранить часть вложенных средств, если цена уже снизились ниже номинала.
- Инфляционный риск. Облигационная прибыль и фактический доход иногда отличаются. К примеру, при проценте по облигации в размере 10%, а инфляции в 15%. Долгосрочные инвестиции больше подвержены инфляции, нежели краткосрочные.
- Валютный риск. Инвестирование может проходить как в российском рубле, так и в евро или долларах. Вложение в иностранные активы сильно зависит от колебаний курса валют.
- Кредитный риск. Снижение платежеспособности эмитента отражается на его репутации на рынке ценных бумаг и цене облигации.
- Ликвидный риск. Заключается в вероятности инвестора не продать облигации раньше окончания срока действия по справедливой цене. Этот риск возможен при низкой известности эмитента и небольшом количестве сделок с его долговыми ценными бумагами, а также рыночные условия
При правильном анализе и корректной диверсификации портфеля можно существенно сократить возможные риски.
Главное обращать внимание на ключевые параметры, такие как доходность, уровень допустимого риска, ликвидность и дюрацию. Если Вам кажется, что процентные ставки на рынке будут расти, отдавайте предпочтение коротким выпускам или бумагам с плавающей ставкой. Если же считаете, что процентные ставки на рынке будут падать, часть портфеля можно выделить для более долгосрочных бумаг, чтобы получить дополнительный доход из-за роста их цены.
