В жизни каждого предпринимателя наступает момент, когда он задумывается о расширении своего бизнеса. Например, чтобы закупить оборудование, развить сеть или модернизировать производство. И на это нужны деньги. Как же их привлечь?
Можно взять кредит в банке или выпустить облигации.
Банковское кредитование доступно практически всем, но необходимо соблюдать жесткие требования и подходить под условия кредитора.
Чтобы выпустить облигации на фондовой бирже не обязательно быть транснациональной корпорацией, как может показаться на первый взгляд.
Давайте сравним два источника финансирования: традиционное банковское кредитование и альтернативный инструмент, который все больше привлекает внимание финансовых директоров.
Вариант 1. Банковский кредит
Банковское кредитование является самым распространенным и понятным продуктом на рынке. Оно доступно как для крупных компаний, так и для представителей малого и среднего бизнеса. Кредит чаще всего применяется для финансирования текущей деятельности предприятий.
Благодаря отработанным правилам и широкому выбору продуктов, привлечение кредита может быть простым и быстрым процессом. Кроме того, при возникновении краткосрочных затруднений с погашением долга, с банком обычно легче договориться о рефинансировании или других вариантах поддержки.
Еще одним преимуществом банковского кредитования является конфиденциальность информации о заемщике.
Однако банковское кредитование также имеет свои трудности. Основные из них связаны с необходимостью предоставления обеспечения, оценка которого проводится кредитной организацией с консервативным подходом. Кроме того, оформление залоговых процедур требует дополнительных затрат из-за необходимости страхования залогового имущества и его регулярной переоценки.
Банковские кредиты не всегда могут быть лучшим вариантом для заемщиков. Одна из проблем заключается в том, что они накладывают на компании определенные ограничения или обязательства в обмен на предоставление средств.
Вариант 2. Эмиссия
Облигация — долговая ценная бумага, используемая компаниями для привлечения капитала, необходимого работе бизнеса. Инвесторы-кредиторы дают компании в долг деньги, а за это получают вознаграждение в виде выплаты купона за использование их средств.
Понятия облигации и займ в банке очень схожи, но это не одно и то же. У них есть ключевые различия и особенности. Но главное, что их объединяет — это долговые инструменты.
Конечно же, компании могут и берут кредиты в банках, но выпуск облигаций становится более приоритетным. Причина заключается в том, что процентная ставка, которую компании выплачивают инвесторам, фиксируется на весь срок и не зависит от внешних факторов (не может быть повышена инвесторами в одностороннем порядке). Для компаний, осуществляющих бизнес с целью получения прибыли, минимизация процентных платежей является важным фактором. Поэтому, даже сильные компании, которые, казалось бы, не испытывают нехватку денежных средств, часто решают выпустить облигации. Это дает им возможность занимать значительные суммы на более комфортных условиях и в дальнейшем инвестировать эти средства в различные проекты роста и развития.
Владимир Рубахин, глава ГРК «АГРОТЕК ХОЛДИНГ», на межрегиональной конференции по инвестиционному развитию «ИНВЕСТ КАМЧАТКА» 21 марта 2024 года дает свой комментарий о выборе такого инструмента финансирования для своей компании как выпуск облигаций. Посмотреть фрагмент его выступления можно на YouTube-канале компании «Диалот» по ссылке.
Выпуск облигаций также дает компаниям значительно большую свободу действовать так, как они считают нужным. Облигации освобождают от ограничений, которые часто связаны с банковскими кредитами. Например, банки часто заставляют компании соглашаться не выпускать больше долговых обязательств и не совершать иных заимствований или трат до тех пор, пока их кредиты не будут полностью погашены.
Все это препятствует и ограничивает компании вести бизнес. Выпуск облигаций помогает компаниям занимать деньги без препятствий.
Преимущества:
- Источник денег. Возможность привлечь запрашиваемую сумму за небольшой отрезок времени, особенно если компания имеет устойчивую репутацию среди инвесторов, демонстрирует стабильный прирост прибыли и имеет устойчивое финансовое состояние.
- Привлечение денег через облигационный займ на практике оказывается дешевле, чем получить банковский кредит.
- Эмитент сам устанавливает периодичность выплаты купонов, срок погашения и иные условия, в отличие от кредитования.
- Банки предъявляют более жесткие требования к эмитенту, чем инвестор, а также требует залоговое обеспечение. Именно это позволяет компаниям с меньшим количеством залоговых активов или его отсутствие, но сильным будущим денежным потоком, привлекать финансирование от инвестора.
- Рост популярности инвестирования как источника сохранения и приумножения капитала среди инвесторов.
- При необходимости срок привлечения можно сократить, используя оферту.
- Публичность позитивно сказывается на лояльности банков, клиентов и инвесторов, а также открывает дорогу к IPO.
- Подходит компаниям из разных сфер и отраслей.
Особенности инструментов
Однако перед тем, как принять решение об эмиссии или получение кредита, нужно учесть несколько факторов.
- Облигация выпускается на срок от трех до пяти лет. Кредитование рассматривается на короткий 1-2 года или длинный срок 5-10 лет.
- Выпуск выкупается широким кругом инвесторов, кредит выдается одной финансовой организацией.
- Облигации выпускает компания-эмитент, кредит — выдается финорганизацией.
- Кредит прост и удобен при небольших заимствованиях на текущие потребности, но, говоря о масштабных проектах (открытие новых линий, покупка мощностей, открытие филиалов и так далее), целесообразно присмотреться к облигациям.
- На стадии размещения нет полного понимания о сумме займа и как долго уйдет время на полный выкуп пакета, в отличие от кредита.
- В обоих случаях необходимо иметь достаточно сильную, прибыльную и перспективную компанию, чтобы иметь возможность расплачиваться по долгам.
Вывод
Несмотря на то, что и облигации, и кредиты представляют собой долговые обязательства, между ними есть существенные различия. Кредит — это прямое соглашение между кредитором и заемщиком, часто включающее залог, в то время как облигация — это торгуемая ценная бумага, продаваемая широкому кругу инвесторов.
Кроме того, займы обычно согласовываются непосредственно между вовлеченными сторонами, в то время как облигации, как правило, продаются на открытых рынках, что делает их более ликвидными.
Узнать доступный для вашего бизнеса объем облигационного займа можно на сайте инвестиционной компании «Диалот». Оставьте заявку, а наши опытные специалисты и аналитики проведут необходимые расчеты и свяжутся с вами для дальнейшего плодотворного сотрудничества.
