Покупая акции, инвестор получает право на часть будущей прибыли компании в виде дивидендов. Но не каждая акция гарантировано приносит доход. В статье разберем, что такое дивиденды, как они работают и определяются, от чего зависит выплата.
В чем суть дивидендов
Дивиденд — это часть прибыли компании за каждую из акций, которой владеют инвесторы.
До тех пор, пока инвестор владеет акциями, он имеет право на дивиденды, если такое положение закреплено в дивидендной политике самой компании. Порядок, размер и форма утверждается на совете директоров и общем собрании акционеров.
Частота выплат может быть ежегодной, полугодовой или квартальной. Все детали строго определяются в дивидендной политикой компании.
Сумма дивидендов не является постоянной и зависит от того, какую прибыль компания получит за определенный отчетный период.
Трейдер зарабатывает деньги не на инвестировании, а на спекуляции. Размер и динамика дивидендов компании являются дополнительными индикаторами, которые помогают принять решение о покупке или продаже акций.
Компания, получая прибыль, может поступить так:
- Распределить ее среди акционеров в виде дивидендов.
- Придержать и реинвестировать в рост стоимости компании.
Любой из вариантов является приемлемым, если такое решение рекомендуется советом директоров и принимается на общем собрании акционеров.
Порядок выплаты
Дивиденды выплачивает компания-эмитент. Правила прямо прописаны в Федеральном законе «Об акционерных обществах». Порядок и размер определяется на общем собрании акционеров. Такая информация публикуется на сайте компании и сайте раскрытия информации.
В решении прописывается:
- сумма — не должна быть больше рекомендованной Советом директоров;
- порядок и формат — если не деньгами, то обязательно указывается каким образом;
- дата определения состава акционеров.
В России компании выплачивают дивиденды, как правило, в рублях, а иностранные компании — в валюте. Они поступают на брокерский или индивидуальный инвестиционный счета (ИИС) — торговля ведется самостоятельно на бирже или через посредника.
Почему дивидендные акции привлекательны для инвесторов?
Дивидендные выплаты по акциям привлекают инвесторов из-за следующих преимуществ:
- регулярный пассивный доход;
- ограниченный риск для инвестора;
- защищенность и консервативность компании — такие эмитенты более надежны и устойчивы к колебаниям на рынке;
- распространенный эффект снежного кома — получение фиксированного дохода от дивидендов и реинвестирование в покупку большего количества акций этой же компании. При неизменной стоимости акции в долгосрочной перспективе капитал инвестора увеличивается самостоятельно.
Дивидендная доходность и риски
Дивидендная доходность — это отношение выплачиваемых дивидендов к стоимости акций.
Например, если акцию купили за 1000 рублей, владели ею 1 год и получили за нее 10 рублей, то дивидендная доходность равна 10 % годовых.
Естественно, многие инвесторы надеются самостоятельно или с помощью экспертов выбрать компании с более высокой дивидендной доходностью, чем текущая рыночная. Но у каждого бизнеса есть свои риски и особенности.
Сумма по дивидендам может меняться ежегодно, поэтому такая доходность не всегда является надежным показателем.
Следует опасаться высокой доходности. Слишком высокие дивиденды говорят о повышенных рисках. Помним, что доходность напрямую зависит от цены на акцию. Она может упасть, если инвесторам не нравится работа компании, ее политика и т. д. И так возникает замкнутый круг. Если компания испытывает трудности, она вынуждена уменьшить или совсем сократить выплату дивидендов, чтобы сэкономить средства и реинвестировать в свою деятельность.
Так получается двойной эффект: уменьшение дивидендов и цены акции.
Именно поэтому в долгосрочной перспективе следует учитывать среднюю доходность, а не ориентироваться на сиюминутные высокие дивиденды.
Факторы, влияющие на принятие решения по выплате
На решение по выплате влияет не возраст компании, а ее бизнес — модель и отрасль, в которой она работает. В некоторых сферах выплачивать дивиденды проще, чем в других.
Для примера рассмотрим компании на рынке коммунальных услуг. В этой сфере заключаются долгосрочные контракты с государством, приток денег максимально постоянен и предсказуем. Развитие происходит планомерно и долгосрочно, т. к. необходимо пройти многочисленные согласования. Таким организациям легче выплачивать дивиденды и даже увеличивать их размер.
Если прибыли недостаточно для полноценного функционирования компании, то законом запрещено выплачивать дивиденды. Эта мера действует также в случае угрозы банкротства или когда компания убыточна.
Свободный денежный поток или Free Cash Flow (FCF) также влияет на решение по выплате. Этот показатель говорит о том, сколько свободных денег остается у компании после всех затрат и расходов. Это очень важный момент для инвесторов, так как именно по нему рассчитывается сумма выплат по дивидендам.
Чтобы оценить долговую нагрузку, влияющую на решение по выплате, ее нужно обязательно сопоставить с обязательствами компании. Эксперты рекомендуют сравнивать Liabilities (обязательства) и Assets (активы) — предельная норма до 80 %. Превышение допустимых значений говорит о том, что у компании слишком много долговых обязательств и есть вероятность неуплаты. Превышение также может говорить о некачественном управлении или агрессивной стратегии.
Согласно закону, дивиденды не могут быть выплачены в таких случаях:
- не оплачен уставной капитал в полном объеме;
- компания находится в состоянии банкротства;
- не выкуплены все акции;
- на момент принятия решения о выплате стоимость чистых активов компании меньше уставного капитала и резервного фонда;
- в решении не определен размер и форма дивидендов.
Что по налогам?
При инвестировании через брокерский счет вопросы, связанные с налогообложением от дивидендной доходности, берет на себя брокер, эмитент или доверительный управляющий. Инвестор будет получать на свой счет сумму уже после уплаты налогов.
Если акции были приобретены без финансового посредника, то инвестор заполняет налоговую декларацию самостоятельно. На такой доход начисляется НДФЛ. Размер налога равен 13 % от суммы выплаты.
