Банковское финансирование является наиболее популярным способом привлечения средств для расширения бизнеса. Но оно далеко не единственное. Один из первых вопросов, который возникает: по какому пути пойти: обратиться в банк за кредитом или продать долю компании? Эксперты и практики отмечают, что каждый из них имеет свои преимущества.
Кредит
Взять кредит для бизнеса может быть одновременно захватывающим и пугающим занятием. С одной стороны, это обеспечивает быстрый доступ к капиталу, позволяя вам начать бизнес-процессы и инвестировать в возможности роста. С другой стороны, он сопряжен со своей долей рисков, таких как долг, требования к залогу и потенциальное влияние на ваш личный кредитный лимит. Использование кредита может быть жизнеспособным вариантом для некоторых предпринимателей.
Итак, займ — классическое долговое обязательство, условия которого устанавливаются исключительно кредитором. На срок, сумму и процент кредита вы, как заемщик, повлиять, скорее всего, не сможете.
Преимущества:
- Подходит для небольших и средних компаний.
- Сделка (договор) заключается только между заемщиком и кредитором. Более никто не участвует.
- Полный контроль над бизнесом.
- Информация о кредите закрыта. Не нужно быть публичной компании и регулярно отчитываться о финансовом состоянии.
- Нет необходимости в отчуждении части собственности.
- При погашении и закрытии кредитного договора все отношения с кредитором заканчиваются.
- Статья расходов по кредиту предсказуема и прописана.
- Быстрый и простой вариант, чтобы занять деньги и покрыть текущие потребности.
Недостатки:
- Банк не принимает на себя риски, с которым может столкнуться ваше предприятие, а только выдает деньги.
- Обязательное обеспечение залоговым имуществом.
- Необходимо четко обозначить цели займа.
- Обязательные и жесткие условия погашения.
- Ограничение денежного лимита.
- Просрочка по процентам или невыплата долга может привести к более дорогим процентным ставкам, большему залогу или ухудшит кредитную историю компании в будущем.
- В случае невыплаты долга вы рискуете потерять залоговое обеспечение.
Если необходимы деньги, банки не единственные источники финансирования.
Продажа доли
В этом случае компании привлекают финансирование, не путем займа (например, кредит в банке или выпуск облигаций), а путем продажи части доли своей компании — выпускает акций.
Но чтобы получить такое финансирование, инвесторы хотят знать вашу стратегию развития бизнеса. Будучи совладельцами, они также могут контролировать ход бизнеса и принятие решений. Эти инвесторы понимают риск финансирования вашего бизнеса, но ожидают высокой прибыли, как только ваш бизнес начинает генерить ее. Соответственно разделяют наравне с вами риски и трудности, которые могут возникнуть в ходе деятельности компании.
Вы можете получить долевое финансирование через первоначальное публичное размещение акций (IPO) на фондовом рынке.
Выпуск акций предоставляет инвесторам пропорциональное владение фирмой в обмен на деньги. Это один из популярных способов для более крупных компаний собрать деньги. С корпоративной точки зрения, возможно, самой привлекательной особенностью выпуска акций является то, что деньги не нужно возвращать. Однако у выпуска новых акций есть и недостатки, которые могут сделать облигации более привлекательным источником средств.
Преимущества:
- Подходит для средних и крупных компаний.
- Нет необходимости возвращать заемные средства.
- Компания имеет больше свободы, поскольку капитал не привязан к конкретной цели.
- Бизнес становится более гибким, так как не существует жестких графиков погашения.
- Нет ограничений по сумме привлечения капитала.
- Акционерное финансирование не накладывает на компанию дополнительного финансового бремени.
- Нет накопления задолженности.
Недостатки:
- Инвестор становится таким же совладельцем (партнером) бизнеса, как и собственник. Инвестор получает право на управление бизнесом, право на получение дивидендов. Или может продать свою долю и вернуть свои средства.
- Инвестор наравне с вами принимает все риски. В случае нерентабельности бизнеса или закрытия, инвестор вынужден смириться с потерями своими денег. Поскольку ваши обязательства по части финансовых сложений заканчиваются на этапе подписания и оформления продажи доли.
- Компания становится публичной и открытой.
- Утрата контроля: инвесторы могут иметь право голоса в принятии решений и влиять на направление развития компании.
- Обязанность отчитываться: вам придется регулярно отчитываться перед инвесторами о результатах работы компании и любых крупных решениях. Удалить инвесторов из компании возможно, но это сложный и дорогостоящий процесс. Вам придется выкупить их долю, что может быть существенно выше суммы, которую они изначально инвестировали. Кроме того, для таких транзакций часто требуется согласие всех акционеров, что может быть затруднительно получить.
- Выпуск большего количества акций часто снижает стоимость акций каждого владельца.
- Длительный процесс заимствования.
Есть ли иные варианты, когда не нужно продавать долю и не искать залог для кредита?
Перед эмитентами часто стоит дилемма в выборе способа получения заемных средств. Какой источник выбрать — стоит исходить из задач компании и перспектив развития, а также от ее возможностей. Если нужно требуется небольшая сумма на текущие потребности и эмитент не планирует выходить в публичное поле, то наиболее вероятный выбор — это получение кредита в банке. В данном случае основным условием будет наличие залогового обеспечения.
Если же у эмитента далеко идущие планы по развитию и масштабированию, то следует посмотреть в сторону продажи доли. При выходе на IPO нужно учитывать, что придется поступиться полным контролем над компанией ее основными владельцами.
Если у предприятий по каким-то причинам нет возможности предоставить в качестве обеспечения кредита залог, единственным правильным выбором будет выпуск облигаций. Для размещения облигаций наличие залога не требуется.
Мы бы сказали, что облигационный выпуск — комфортный способ привлечения заемного капитала.
Инвестирование в облигации, как и в кредиты, относится к категории займа, в отличие от акций, которые представляют собой владение. Эта принципиальная разница обуславливает главное преимущество облигаций — меньший риск вложений по сравнению с акциями. Держатели облигаций (кредиторы) имеют более высокую степень защиты по сравнению с акционерами. В случае банкротства компании кредиторы находятся в приоритете на возмещение средств и могут получить часть вложенных денег. Акционеры же могут потерять все инвестиции, если стоимость активов компании окажется недостаточной для покрытия долгов.
Подводя итоги
Все источники финансирования имеют свои как преимущественные стороны, так и недостатки.
Исходя из практики, можем сказать, что кредит подходит чаще всего для небольших компаний, которым нужен относительно небольшой срочный источник капитала для покрытия текущих потребностей. Для этого необходимо будет обеспечить залог для банковских гарантий. Также обязательна выплата процентов и тела кредита на условиях, установленные банками, на которые вы не сможете оказать никакого влияния.
Продажа доли или акционерное финансирование требует от компаний публичности, в связи с их выходом на фондовый рынок. Выпуск облигаций схож с привлечением займа от частного лица, что подходит для более крупных компаний, которые планируют развитие бизнеса, открытие филиалов, строительство новых мощностей, иными словами для масштабного развития бизнеса. Суммы привлечения инвестиций в данном случае более крупные, в отличие от кредитования. Для выхода на биржу компания обязана быть публичной для привлечения инвесторов, показывать финансовую отчетность, но не должна отчитываться за использования средств.
Главным преимуществом облигации от акций — это то, что компания берет займ у инвесторов, но ей нет необходимости предоставлять залог (в отличие от кредита) и нет необходимости продавать долю компании (как при акционерном финансировании).
При этом выпуски облигаций малого и среднего бизнеса поддерживаются государством. Мы говорим об участии МСП Банка как «якорного инвестора», субсидиях Минэкономразвития на компенсацию затрат по выплате купонного дохода и по выходу на биржу, а также о поручительстве Корпорации МСП — гарантийная поддержка основного долга по облигациям и купонным выплатам.
Рассматривайте облигации как источник финансирования. Данный вариант набирает все большую популярность как среди эмитентов, так и инвесторов. Узнать доступный для вашего бизнеса объем облигационного займа можно на сайте инвестиционной компании «Диалот». Оставьте заявку, а наши опытные специалисты и аналитики проведут необходимые расчеты и свяжутся с вами для дальнейшего плодотворного сотрудничества.
