К концу прошлого года большинство аналитиков ожидало ключевую ставку на уровне 13%, однако этого не произошло. О прогнозах на 2026-й рассказывает РИА Новости.
После декабрьского снижения на 0,5 п.п. глава ЦБ Эльвира Набиуллина отметила, что автопилота не будет — решения будут зависеть от инфляционной динамики. «Реализация проинфляционных рисков может потребовать пауз», — пояснила она. Регулятор намерен оценить реакцию цен, потребителей и бизнеса на повышение НДС, тарифов ЖКХ и других услуг, а также следить за про- и дезинфляционными факторами.
По ожиданиям Банка России, инфляция вернется к целевому уровню 4% во второй половине года, а средняя ключевая ставка составит 13–15%. Снижение будет продолжаться медленно и осторожно, отмечает аналитик «Банки.ру» Гаянэ Замалеева. В ЦБ считают, что проинфляционные риски пока доминируют — ключевые факторы: инфляционные ожидания, налоговые изменения, внешние условия и геополитика, включая переговоры по Украине. «Если геополитическая ситуация улучшится, пространство для ускоренного смягчения политики увеличится.
При ухудшении фона регулятор будет держать жесткую позицию дольше», — отмечает Замалеева. Эксперт МГО «Опора России» Сергей Елин прогнозирует, что на первом заседании 13 февраля Центробанк снизит ставку на 0,5 п.п., как это происходило ранее. По его словам, регулятору необходимо балансировать между поддержкой кредитования, инвестиций и риском ускорения инфляции. Главное — удерживать инфляционные ожидания под контролем.
«Темпы роста цен должны оставаться умеренными, а продвижение к цели в 4% — уверенным», — подчеркнул он. Доцент Финансового университета при правительстве России Игорь Балынин считает, что сдержанные решения последних заседаний создают условия для «некоторого ускорения» снижения ставки в 2026-м, максимум на 1,5 п.п.
«На заседании в феврале увидим 15%, к концу года — 11–12,5%», — прогнозирует он. Генеральный директор инвестиционной компании «Диалот» Егор Диашов оценивает диапазон в 12–14% при условии снижения инфляции.
