Центробанк раскрыл главную интригу месяца: Чем уникально решение по ключевой ставке и на что оно повлияет

27.10.2023
Диашов Егор Михайлович
Генеральный директор
Оригинал
LIFE.RU
Центробанк раскрыл главную интригу месяца: Чем уникально решение по ключевой ставке и на что оно повлияет

Центробанк поднял ключевую ставку выше базового прогноза. Она увеличилась сразу на 200 базисных пунктов, с 13 до 15% годовых. С чем связано решение регулятора и как оно отразится на процентах по вкладам, кредитам, фондовом рынке и курсе рубля?

Почему Центробанк повысил ключевую ставку

В Банке России пояснили, что текущее инфляционное давление значительно усилилось и складывается выше ожиданий регулятора. Устойчиво увеличивается внутренний спрос, который всё больше превышает возможности расширения производства товаров и услуг. Инфляционные ожидания остаются повышенными. Кроме того, сохраняются высокие темпы роста кредитования.

Основная причина такого заметного повышения ставки — крайне высокая инфляция, которая наблюдалась в сентябре и первой половине октября. Так оценили ситуацию аналитики "БКС Мир инвестиций".

- Динамика повышения ключевой ставки в первую очередь зависит от инфляционных рисков. Именно на этом факторе ЦБ неоднократно делал акцент. Текущая инфляционная картина располагает к такому повышению ставки, - отметил генеральный директор инвестиционной компании "Диалот", председатель правления Национальной ассоциации участников рынка облигаций и финансирования МСП Егор Диашов.

При этом пик цикла ужесточения денежно-кредитной политики, вероятно, близок к окончанию. Однако это не говорит о скорейшем монетарном развороте. Для него необходимы следующие условия: сокращение дисбаланса спроса и предложения товаров и услуг, нормализация рынка труда, замедление роста инфляционных ожиданий корпораций и частного сектора, охлаждение перегретого кредитного рынка, восстановление рубля. Тем самым в этом году с подъёмом ставки может быть уже и закончено, а вот о снижении стоимости фондирования можно будет подумать лишь к началу второго полугодия 2024 года. Такой прогноз сделал эксперт по фондовому рынку "БКС Мир инвестиций" Михаил Зельцер.

- Помимо инфляции ещё одним фокусом внимания Банка России является волатильность курса рубля к мировым валютам. Она вызвана дисбалансом между импортом и экспортом и высоким спросом населения на импортные товары длительного потребления. Чтобы стабилизировать ситуацию, и было принято решение поднять ключевую ставку, - рассказал управляющий директор по инвестициям УК ПСБ Николай Рясков.

Как решение по ключевой ставке отразится на процентах по вкладам, кредитам, фондовом рынке и курсе рубля

Михаил Зельцер отметил, что для рубля повышение ставки ЦБ стоит рассматривать в качестве косвенного фактора стабилизации. В среднесрочной перспективе удорожание кредита должно снизить спрос на валюту и со стороны импортёров, а высокая доходность рублёвых инструментов повысит их привлекательность против инвалютных активов. Аналитик ожидает движения курса доллара к 90 рублям. Другие иностранные валюты тоже продолжат коррекцию.

- Вклады и кредиты повторяют курс Центробанка — растут доходности депозитов и повышается стоимость ссудного капитала. В первую очередь это касается краткосрочных программ и условий кредитования. В контексте актуального цикла ЦБ выгодно временно разместить деньги на вкладах под повышенный процент. Конечно, не забывая про действующий налоговый режим. А с новым дорогим кредитом можно и подождать. Если нет острой необходимости, то в будущем году ставки могут быть и пониже, - пояснил Михаил Зельцер.

По его оценкам, ОФЗ на волне жёсткого цикла ДКП ЦБ подешевели до минимумов весны 2022 года. Их доходность закономерно сильно повысилась, отражая возросшую стоимость фондирования в экономике. С учётом новых вводных от регулятора цены облигаций могут временно обновить недавние минимумы, а доходности бумаг ещё повысятся. Но если говорить о долгосрочном инвестировании, то и текущие уровни цен могут быть интересными для покупки под перспективу 2024 года. Тогда эффект от принятых властями мер должен будет привести к стабилизации цен в экономике и снижению доходностей по всей кривой, а это значит, что цены ОФЗ в перспективе подрастут.

Михаил Зельцер рассказал, что акции обычно плохо реагируют на удорожание кредитных ресурсов, поскольку это означает рост долговой нагрузки корпораций. Тем не менее и к таким временно высоким ставкам большинство компаний на рынке смогут адаптироваться. До конца следующего года прогнозная стоимость индекса Мосбиржи — 4300 п., или +30% от текущих уровней. Для закредитованных компаний рост ставки отразится в снижении курса их бумаг. Впрочем, есть и очевидные выгодоприобретатели — сама Московская биржа получает повышенные доходы от роста ставки и её акции остаются в фаворитах года.

- Если мы говорим о рынке облигаций, то повышение ключевой ставки обычно приводит к увеличению доходности по ним. Это может сделать облигации более привлекательными для инвесторов. Особенно в сравнении с другими активами, такими как акции. Однако повышение ставки также может вызвать падение цен. Дело в том, что существующие облигации с фиксированной доходностью станут менее привлекательными по сравнению с новыми, которые выпущены с более высокой процентной ставкой, - отметил Егор Диашов.

Он обратил внимание, что повышение ключевой ставки может оказать негативное влияние на бизнес. Особенно если он зависит от заёмных средств. Высокие процентные ставки могут делать кредиты дороже и усложнять доступ к ним. Как следствие — снизятся инвестиции в бизнес и замедлится его рост.

Отзывы
ООО «ПЛАЗА-Телеком»
Вендинговый бизнес
ООО «ПЛАЗА-Телеком» выражает благодарность коллективу ООО «Инвестиционная компания Диалот» за помощь в выходе на фондовый рынок.
Выпуск облигаций позволил ООО «ПЛАЗА-Телеком» привлечь свободное финансирование без обременений и ковенант. ООО стало еще более узнаваемым, что позволило нам увеличить число покупателей и партнеров.
Команда ООО «Диалот» - это настоящие профессионалы. Индивидуальный подход к каждому клиенту и доверительные отношения позволяют выстраивать надежные партнерские отношения.
Читать отзывpdf, 0.16 Мб
ООО «ТРЕЙДБЕРРИ»
Мы выражаем нашу искреннюю благодарность за вашу профессиональную и оперативную работу. Будучи эмитентом ВДО Московской биржи с пятилетней историей, мы имеем возможность экспертно оценить уровень вашей слаженной и высококвалифицированной команды на основе нашего накопленного опыта.
Ваша роль в организации и успешном размещении нового выпуска биржевых облигаций была ключевой. Вы не только оказали нам поддержку, но и профессионально организовали весь процесс, что позволило нам вернуться на биржевой рынок после перерыва в кратчайшие сроки. Ваш индивидуальный подход и неформальное общение с клиентами, а также объективная и всесторонняя оценка нашей деятельности, способствуют укреплению долгосрочных и доверительных отношений с инвесторами и улучшают позитивный имидж нашей компании.
Уверены, что впереди нас ждет много интересных и масштабных проектов в качестве эмитента ценных бумаг. Мы ценим наше партнерство и надеемся пройти этот долгий и перспективный путь вместе с вами.
Читать отзывpdf, 0.86 Мб
ООО «ТЕХНОЛОГИЯ»
Поставка и перевозка редких газов
ООО «ТЕХНОЛОГИЯ», настоящим письмом, выражает искреннюю благодарность Вам и всему коллективу ООО ИК «Диалот» за проделанную работу в области организации размещения облигаций на Московской бирже!
Благодаря высокой квалификации, профессионализму и ответственности Ваших специалистов, мы достигли высоких результатов в решении задач, поставленных перед нашей компанией, что, несомненно, сказалось на укреплении и дальнейшем нашем плодотворном и взаимовыгодном сотрудничестве.
Желаем Вам и Вашему коллективу дальнейшего благополучия в достижении поставленных целей и надеемся на продолжение партнерских отношений между нашими компаниями!
Читать отзывpdf, 0.23 Мб
АО «СПМК»
Пищевое производство
АО «СПМК» успешно сотрудничает с Вашей компанией более 2х лет и является одним из первых клиентов, кого ИК «Диалот» привел на рынок эмитентов облигаций!
Благодаря совместным усилиям мы успешно выпустили и разместили облигации на 500 миллионов рублей.
Благодаря привлеченным инвестициям построен новый цех по производству колбасной продукции.
С помощью ИК «Диалот» мы освоили новые рыночные инструменты привлечения инвестиций, выстроили корпоративные и финансовые процессы внутри компании, стали прозрачнее и эффективнее.
Благодарим за сотрудничество и будем рекомендовать Вас как надежного партнера!
Читать отзывpdf, 0.42 Мб
ООО «РУССОЙЛ»
Федеральный поставщик светлых нефтепродуктов
Компания ООО «РуссОйл» в ноябре успешно дебютировала на московской бирже. Благодаря выпуску облигаций, ООО «РуссОйл» привлекли 200 млн. руб., которые пойдут на расширение бизнеса. Облигационный займ позволил нам привлечь свободное финансирование, без обременений и ковенант. Благодаря размещению, наша компания стала узнаваемой и публичной, что благополучно сказывается на развитии бизнеса и ее дальнейшем росте.
Организатором размещения выступила ИК «Диалот», входящая в ТОП 3 организаторов HY облигаций за 2023 год по рэнкингу Cbonds.
ИК «Диалот» помогает российскому бизнесу любого масштаба и формы собственности привлекать финансирование на комфортных условиях.
Читать отзывpdf, 0.18 Мб
АО «РКК»
Мультимодальные контейнерные перевозки
Хотим выразить благодарность за нашу долгосрочную и эффективную работу на рынке заемного капитала. Вместе с вами мы прошли долгий путь от дебюта в начале 2023 года до размещения уже 3-х выпусков биржевых облигаций общим номиналом 1 млрд рублей. Это позволило нам существенно пополнить наш парк новыми контейнерами, вагонами, тягачами, а также приобрести судно для расширения возможностей интермодальных перевозок.
Надеемся на дальнейшее сотрудничество и с удовольствием будем рекомендовать ИК «Диалот» в качестве организатора нашим партнерам.
Читать отзывpdf, 0.7 Мб
«Агротек»
Общество с ограниченной ответственностью
С большим удовольствием даем обратную связь о совместно проделанной работе! За это время вместе с вами мы выпустили три выпуска биржевых облигаций и готовы и дальше с Вашей помощью двигаться вперед и развиваться! Благодаря профессионализму команды ИК Диалот все наши выпуски успешно и оперативно реализованы, что дало новый толчок в развитии бизнеса группы Агротек. Получив такой успешный опыт взаимодействия, с удовольствием рекомендуем ИК Диалот нашим партнерам и контрагентам.
Читать отзывpdf, 0.65 Мб
Вход
Восстановление пароля
Введите email указанный при регистрации. На него будет отправлен новый пароль для восстановления доступа.
Регистрация
Купить ценные бумаги
Купить ценные бумаги
Задать вопрос
Оставьте ваш номер телефона или адрес эл. почты. Наш специалист перезвонит вам в ближайшее время.
Заказать звонок
Оставьте ваш номер телефона или адрес эл. почты. Наш специалист перезвонит вам в ближайшее время.
Обращение граждан
Заполните все поля. Наш специалист перезвонит вам в ближайшее время.
Узнать объем облигационного выпуска для вашей компании
Заказать услугу
Оставьте ваш номер телефона или адрес эл. почты. Наш специалист перезвонит вам в ближайшее время.