Процесс выпуска облигаций регулируется комплексом законодательных актов, как на федеральном, так и на региональном уровне. В России основными нормативно-правовыми актами, регулирующими выпуск облигаций, являются:
- Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», в том числе с дополнениями, где регламентированы:
- Общие положения о ценных бумагах — основные понятия, принципы и условия обращения ценных бумаг, в том числе облигаций.
- Эмиссия ценных бумаг — устанавливает требования к эмитентам, процедуре выпуска и размещения ценных бумаг, включая облигации.
- Облигационные займы — регулирует виды облигаций, их эмиссию, особенности выпуска и обращения.
- Депозитарии — устанавливает требования к депозитариям, хранящим ценные бумаги, в том числе облигации.
- Федеральный закон от 11.11.2003 № 152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах»
- Федеральный закон от 29.12.2004 № 193-ФЗ «О банках и банковской деятельности»
- Федеральный закон от 26.07.2006 № 135-ФЗ «О защите конкуренции»
- Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»
- Подзаконные акты:
- Положения Банка России — регулируют различные аспекты эмиссии и обращения облигаций, в том числе требования к документам, правилам выпуска, регулирование раскрытия информации.
- Приказы Министерства финансов — устанавливают правила ведения реестра инвесторов, регулируют требования к отчетности эмитентов.
- Региональное законодательство
Устанавливает правила выпуска, обращения и законодательной защиты ипотечных облигаций; определяет требования к ипотечным депозитариям, хранящим ипотечные облигации; устанавливает права и обязанности эмитентов ипотечных облигаций.
Определяет условия и порядок выпуска облигаций банками, включая требования к капиталу, ликвидности и другим показателям.
Устанавливает запреты на недобросовестную конкуренцию на рынке облигаций.
Определяет правовые и экономические основы инвестиционной деятельности.
Некоторые регионы России имеют свои собственные законы, регулирующие эмиссию и обращение облигаций, например, в сфере ипотечного кредитования.
Дополнительно:
Помимо законодательства, важную роль играют стандарты и рекомендации профессиональных объединений: например, Ассоциация российских банков (АРБ) и Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) разработали стандарты и рекомендации для эмиссии и обращения облигаций.
Процесс выпуска облигаций также регулируется соглашениями между эмитентами и инвесторами (эти соглашения могут содержать дополнительные условия выпуска и обращения облигаций).
Законодательное регулирование рынка облигаций динамично развивается и может меняться. Поэтому перед выпуском облигаций необходимо консультироваться с юристами, специализирующимися на рынке ценных бумаг, чтобы соблюсти все требования законодательства.
