Аббревиатура ЦФА в последнее время набирает всю большую популярность на финансовом сообществе и СМИ. Рассмотрим более подробно новый инструмент финансирования для бизнеса.
Итак, ЦФА — это инвестиционный продукт, через который бизнес может привлечь средства, гибко структурируя собственные обязательства. По сути представляют собой права на определенные виды активов, например, металлы, недвижимость, драгоценные камни, предметы искусства, обязательства корпораций или иные активы.
Цифровой финансовый актив — это инструмент, который существует в виде токенов — цифровых кодов или сертификатов, обеспечивает доступ к определенным ресурсам и подтверждает право собственности. Эти активы хранятся и передаются с использованием технологии блокчейн, которая представляет собой распределенный реестр. Блокчейн функционирует в рамках сети компьютеров, что делает его независимым от централизованного управления. Это означает, что информация защищена от подделок и изменений, что обеспечивает уникальность и надежность всех процессов, происходящих в системе.
В блокчейне фиксируются все права и обязанности участников, а также условия сделок, что создает прозрачную среду для ведения финансовых операций. Важно отметить, что ЦФА не просто представляют собой виртуальные деньги, а являются реальными активами.
Пользователи платформы могут проводить сделки в любое время и в любом месте, что значительно упрощает процесс торговли. Кроме того, ЦФА обеспечивают доступ к финансированию для игроков различного масштаба — от индивидуальных предпринимателей до крупных корпораций. Это делает финансовые ресурсы более доступными и способствует развитию инновационных бизнес-моделей.
Рынок ЦФА регулируются Федеральным законом от 31.07.2020 № 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации».
Виды
Согласно закону, ЦФА включают в себя цифровые права, которые могут быть связаны с разными видами активов и возможностей. Рассмотрим подробнее эти типы:
- Денежные требования
- Золото, драгоценные металлы
- Недвижимость
- Курс криптовалют
- Эмиссионные ценные бумаги
- Права по эмиссионным ценным бумагам — право голоса на собрании акционеров, получение дивидендов, участие в распределении прибыли и другие права, связанные с владением ценными бумагами.
- Право участия в капитале непубличного АО — участие в управлении компанией и получение доли в ее прибыли.
- Требование передачи эмиссионных ценных бумаг — право на получение конкретных ценных бумаг в будущем, например, по договору купли-продажи.
- Гибридные права
Владелец ЦФА получает выплаты от эмитента (процентные платежи, аналог купонам по классическим облигациям). В дату погашения инвестору возвращается также стоимость базового актива (номинал).
Базовый актив в данном случае может быть весьма разнообразным:
ЦФА привязаны к стоимости золота или иных драгоценных металлов, что обеспечивает инвестору защиту от инфляции и позволяет диверсифицировать портфель.
Привязка актива к стоимости кв. м.
Связка с курсом популярных криптовалют, Bitcoin и Ethereum.
Пример. ЦФА на классические облигации или на облигации, конвертируемые в акции непубличных АО.
Это позволяет компаниям привлекать инвестиции без проведения традиционного IPO, а инвесторам — возможность инвестировать в перспективные компании на ранней стадии их развития.
Пример. Передача акций или облигаций.
Это комбинация ЦФА и утилитарных цифровых прав — передача вещей и исключительных прав на результат интеллектуальной деятельности, выполнения работ или оказания услуг. Например, привязаны к определенному объему трафика на интернет-платформе или к доступу к онлайн-сервисам.
Важно! ЦФА отличаются от других цифровых активов, например, от безналичных и электронных платежных средств, а также от бездокументарных эмиссионных ценных бумаг.
Почему? ЦФА невозможно оплатить товары и услуги. В отличие от безналичного расчета, который используется для закрытия сделок, они представляют право на получение чего-либо в будущем. Также не являются аналогом бездокументарных эмиссионных ценных бумаг. ЦФА имеют свои уникальные характеристики, отличные от традиционных ценных бумаг.
Процесс выпуска
Это более быстрый и упрощенный процесс по сравнению с выпуском традиционных ценных бумаг. Для успешного запуска необходимо провести ряд подготовительных мероприятий.
- Прежде всего, важно определиться с бизнес задачей, которую необходимо решить с помощью ЦФА и принять решение о важных параметрах, сумма, срок, порядок погашения.
- Сбор полного пакета документов для регистрации на платформе организатора инвестиционного сервиса (ОИС) и для выпуска токена.
- Обсуждение структуры ЦФА с ИК «Диалот» и дальнейшее совместное представление оператору платформы.
- Предоставление всех необходимых документов для регистрации.
- После подачи документов вы получите приглашение на электронную почту, после чего сможете зарегистрировать свой аккаунт на платформе. В этом процессе будет создан личный кабинет, открыт кошелек для хранения токенов и сгенерирован набор ключей для цифровой подписи.
- Обсуждение цели и деталей запуска ЦФА, а также определение, какое обеспечение будет использоваться. Это критически важно для разработки смарт-контракта, который будет регулировать условия использования токена.
- Разработка смарт-контракта. Например, на платформе Атомайз оператор берет на себя ответственность за его создание, который затем будет передан эмитенту для окончательной проверки. Платформа также будет проводить верификацию программного кода, чтобы гарантировать его безопасность и соответствие установленным стандартам.
- Дождитесь результатов тестирования. Это важно для выявления возможных ошибок и недочетов до начала активной работы.
- Загрузка документов и характеристик — для выпуска ЦФА нужно заранее задать определенные характеристики токена и загрузить пакет документов, включая заявление на допуск, решение о выпуске и уведомление о рисках.
- Важным этапом является подписание договоров на листинг токена и смарт-контракта. Эти документы закрепляют ваши обязательства и права в рамках сделки.
- Активация выпуска с помощью секретного ключа, который был сгенерирован ранее.
На этом этапе Инвестиционная компания «Диалот» помогает в структурировании выпуска ЦФА и подготавливает решение о выпуске.
Преимущества
- В виде ЦФА можно выпускать практически бесконечное количество видов обязательств, в том числе сложно структурированные. Это одно из главных преимуществ. Такие обязательства невозможно выпустить в виде классических ценных бумаг, а в виде ЦФА — можно.
- Простота — выпускаются на специализированных платформах.
- Скорость — выпуск занимает от нескольких дней до 2-4 недель (выпуск облигаций — несколько месяцев).
- Возможность дробления и токенизация дорогостоящих активов позволяет привлечь большие суммы финансирования для бизнеса.
- Обращение ЦФА при применении смарт-контрактов делает сделки автоматическими.
- Контролируемый и регулируемый выход на рынок при применении технологии блокчейн.
Налоги и бухгалтерская отчетность
Эмитенты обязаны платить налоги на операции с ЦФА, которые облагаются налогом на прибыль по стандартной ставке 20% и для выплат, приравненные к дивидендам, по ставке 15% и 13%. Ставки максимально гармонизированы с обычным налогообложением.
ЦФА не облагаются НДС. Важно понимать, что некоторые ГЦП подпадают под уплату налога. Это зависит от товара или актива, на который выпущен цифровой актив. Если товар и актив облагается НДС, то и ГЦП на этот актив также будет облагаться.
В момент выпуска ГЦП эмитент получает денежные средства, которые для цели НДС приравниваются к получению аванса при поставке товара. Соответственно, начисляется НДС, который берется к вычету при погашении (например, поставки товара). В случае, когда ГЦП выплачивается деньгами, то НДС не платится.
Касаемо бухгалтерской отчетности
Специфика налогового учета ЦФА подразумевает, что доходы и расходы от этих операций учитываются отдельно от общей налоговой базы и совместно с базой по не обращающимися ценными бумагами и производным финансовым инструментам.
Если для профессиональных участников рынка (например, банков) ценных бумаг это не принципиально, то для компаний у которых нет соответствующей лицензии — создает определенные сложности. Мы говорим о небольших компаниях, у которых небольшие доходы. Здесь расходы по ЦФА будут задекларированы, заявлены к вычету, но останутся как некий убыток — не будет доходов, против которых этот убыток компания смогла бы зачесть.
Однако необходимо учитывать, если ЦФА выпускается для хеджирования, то доходы и расходы учитываются в общей налоговой базе. Когда компания проводит сделки с обращающимися или производными финансовыми инструментами и у нее есть прибыль от такой деятельности, то ее можно использовать для компенсации убытков. В данном случае не будет дополнительной монетарной потери, которая связана с расходами в отдельной налоговой базе.
Хеджирование — механизм снижения рисков за счет совершения дополнительных сделок, покрывающие убытки от основной инвестиции.
